Résultats du 1er semestre 2012
Forte hausse des résultats
- Chiffre d'affaires: + 10,5 % à données publiées*
- Résultat d'exploitation: + 11,4 %, à 16,9 % du chiffre d'affaires
- Résultat net part du groupe: + 10,8 %
- BNPA**: + 8,9 %, à 2,75 euros
Confiance en une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires, des résultats et de la rentabilité
Commentant ces chiffres, Monsieur Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général de L'Oréal, a indiqué :
« Avec une forte croissance du chiffre d'affaires et des résultats, ce premier semestre 2012 confirme la bonne dynamique du groupe. L'Oréal continue de renforcer ses positions, confortant ainsi son leadership sur le marché cosmétique mondial.
Porté par un projet ambitieux, l'universalisation de la beauté et la conquête d'un milliard de nouveaux consommateurs, le groupe a poursuivi la construction du L'Oréal de demain : dynamisation de nos marques, renforcement de notre présence géographique, déploiement de nos laboratoires de recherche, ouverture de nouveaux sites industriels, poursuite de l'effort de productivité des moyens publi-promotionnels et des organisations.
La progression des résultats confirme la pertinence de notre modèle économique : même s'il faut rappeler le caractère peu représentatif d'un semestre, cette performance traduit la capacité du groupe à bâtir une croissance solide et rentable.
Forts de ces résultats, et malgré les incertitudes de l'environnement économique, nous confirmons pour 2012 notre ambition de surperformer le marché, et de réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires, des résultats et de la rentabilité ».
Par ailleurs, le Conseil d'Administration a décidé, en application de l'autorisation votée par l'Assemblée Générale du 17 avril 2012, de procéder d'ici au 31 décembre 2012 à des rachats d'actions L'Oréal pour un montant maximum de 500 millions d'euros. Les actions ainsi achetées ont vocation à être annulées (voir page 5).
* + 6,0 % à données comparables
** Bénéfice net par action dilué, calculé sur le résultat net hors éléments non récurrents, part du groupe.
A - Rappel chiffre d'affaires 1er semestre 2012
- A données publiées, le chiffre d'affaires du groupe, au 30 juin 2012, atteint 11,21 milliards d'euros en progression de +10,5%. A données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de change identiques, la croissance du chiffre d'affaires du groupe L'Oréal ressort à +6,0%. L'effet net de changement de structure est de +0,7%. Les effets monétaires ont eu un impact positif de +3,8%. La croissance à taux de change constants ressort à +6,7%.
- En extrapolant les taux de change actuels, c'est-à-dire avec 1€ = 1,25$, jusqu'au 31 décembre, l'impact des effets monétaires s'établirait à environ + 5,0% sur le chiffre d'affaires de l'ensemble de l'année 2012.
- Le communiqué du 26 juillet 2012 donne une présentation détaillée de l'activité pour le premier semestre 2012. Ce communiqué est disponible sur le site www.loreal-finance.com et téléchargeable à partir de ce site.
Chiffre d'affaires par division opérationnelle et zone géographique
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2ème trimestre 2012 |
1er semestre 2012 |
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Croissance à données |
|
Croissance à données |
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M€ |
Comparables |
Publiées |
M€ |
Comparables |
Publiées |
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Par division opérationnelle |
|
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|
|
Produits Professionnels |
767,9 |
2,7 % |
9,0 % |
1 523,4 |
2,9 % |
7,3 % |
|
|
Produits Grand Public |
2 675,7 |
4,2 % |
9,1 % |
5 445,2 |
4,7 % |
8,1 % |
|
|
L'Oréal Luxe |
1 336,1 |
8,7 % |
17,9 % |
2 651,5 |
10,4 % |
17,9 % |
|
|
Cosmétique Active |
382,1 |
6,4 % |
8,4 % |
850,7 |
5,4 % |
6,6 % |
|
|
Total cosmétique |
5 161,8 |
5,3 % |
11,1 % |
10 470,9 |
5,9 % |
10,2 % |
|
|
Par zone géographique |
|
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|
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|
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|
|
Europe de l'Ouest |
1 883,2 |
- 0,1 % |
1,5 % |
3 837,2 |
0,8 % |
1,9 % |
|
|
Amérique du Nord |
1 307,8 |
7,9 % |
22,7 % |
2 571,2 |
7,3 % |
17,8 % |
|
|
Nouveaux Marchés, dont : |
1 970,8 |
9,1 % |
14,4 % |
4 062,5 |
10,2 % |
14,2 % |
|
|
- Asie, Pacifique |
1 006,6 |
9,2 % |
21,1 % |
2 130,9 |
12,5 % |
21,9 % |
|
|
- Europe de l'Est |
338,1 |
4,3 % |
3,9 % |
698,2 |
3,1 % |
2,7 % |
|
|
- Amérique latine |
448,3 |
7,9 % |
5,0 % |
881,8 |
8,2 % |
6,2 % |
|
|
- Afrique, Moyen-Orient |
177,8 |
23,5 % |
27,5 % |
351,6 |
17,2 % |
18,2 % |
|
|
Total cosmétique |
5 161,8 |
5,3 % |
11,1 % |
10 470,9 |
5,9 % |
10,2 % |
|
|
The Body Shop |
193,5 |
7,0 % |
15,3 % |
373,9 |
5,4 % |
10,8 % |
|
|
Dermatologie(1) |
214,9 |
14,3 % |
21,0 % |
368,4 |
11,0 % |
19,9 % |
|
|
Total groupe |
5 570,2 |
5,7 % |
11,6 % |
11 213,2 |
6,0 % |
10,5 % |
|
(1) Part revenant au groupe, soit 50%.
B - 1er semestre 2012 : Des résultats en forte hausse
Les comptes consolidés semestriels ont fait l'objet d'un examen limité des Commissaires aux Comptes.
1) Rentabilité d'exploitation à 16,9 % du chiffre d'affaires
Compte de résultat consolidé : du chiffre d'affaires au résultat d'exploitation.
|
30.06.11 |
En % du chiffre d'affaires |
31.12.11 |
En % du chiffre d'affaires |
30.06.12 |
En % du chiffre d'affaires |
Evolution 30.06.11 30.06.12 |
|
|
Chiffre d'affaires |
10 149,6 |
100 % |
20 343,1 |
100 % |
11 213,2 |
100 % |
+ 10,5 % |
|
Coût des ventes |
- 2 889,5 |
28,5 % |
-5 851,5 |
28,8 % |
- 3 247,2 |
29,0 % |
+ 12,4 % |
|
Marge brute |
7 260,1 |
71,5 % |
14 491,6 |
71,2 % |
7 966,0 |
71,0 % |
+ 9,7 % |
|
Frais de R&D |
- 346,3 |
3,4 % |
- 720,5 |
3,5 % |
- 386,5 |
3,4 % |
+ 11,6 % |
|
Frais publi-promotionnels |
- 3 135,4 |
30,9 % |
- 6 291,6 |
30,9 % |
- 3 403,6 |
30,4 % |
+ 8,6 % |
|
Frais commerciaux & administratifs |
- 2 076,1 |
20,5 % |
- 4 186,9 |
20,6 % |
- 2 279,4 |
20,3 % |
+ 9,8 % |
|
Résultat d'exploitation |
1 702,3 |
16,8 % |
3 292,6 |
16,2 % |
1 896,5 |
16,9 % |
+ 11,4 % |
La marge brute à 7 966 M€, est en forte croissance : + 9,7 %. Elle ressort à 71,0 % du chiffre d'affaires, à comparer à 71,2 % en 2011 et à 71,5 % au 1er semestre 2011.
Cette variation résulte notamment de l'effet de change dû à l'affaiblissement de l'Euro contre les principales devises et de l'impact de la consolidation de la société américaine Clarisonic. Elle résulte aussi d'une légère augmentation des avantages promotionnels, dans le cadre d'un arbitrage avec les frais publi-promotionnels.
Les frais de recherche sont restés stables en pourcentage du chiffre d'affaires, à 3,4 %, et progressent fortement. Cette augmentation illustre la volonté constante du groupe de soutenir ses investissements en Recherche et Innovation.
Les frais publi-promotionnels ressortent à 30,4 % du chiffre d'affaires, à un niveau légèrement inférieur à celui du 1er semestre 2011.
Les frais commerciaux et administratifs à 20,3 % du chiffre d'affaires, ressortent à un niveau inférieur à celui du 1er semestre 2011, confirmant la poursuite des efforts de productivité engagés.
Le résultat d'exploitation ressort en croissance de 11,4 %, et affiche une amélioration de 10 points de base par rapport au 1er semestre 2011, à 16,9 %.
2) Résultat d'exploitation par branche et par division
|
30.06.11 |
31.12.11 |
30.06.12 |
||||
|
|
M€ |
% CA |
M€ |
% CA |
M€ |
% CA |
|
Par division opérationnelle |
|
|
|
|
|
|
|
Produits Professionnels |
281,3 |
19,8 % |
578,6 |
20,6 % |
303,2 |
19,9 % |
|
Produits Grand Public |
1 013,3 |
20,1 % |
1 859,0 |
18,9 % |
1 081,7 |
19,9 % |
|
L'Oréal Luxe |
425,7 |
18,9 % |
926,3 |
19,3 % |
517,2 |
19,5 % |
|
Cosmétique Active |
209,9 |
26,3 % |
286,7 |
20,2 % |
221,9 |
26,1 % |
|
Total des divisions cosmétiques |
1 930,1 |
20,3 % |
3 650,6 |
19,3 % |
2 123,9 |
20,3 % |
|
Non alloué* |
- 262,1 |
- 2,8 % |
- 546,2 |
- 2,9 % |
- 279,7 |
- 2,7 % |
|
Total branche cosmétique |
1 668,0 |
17,5 % |
3 104,4 |
16,5 % |
1 844,2 |
17,6 % |
|
The Body Shop |
9,4 |
2,8 % |
68,1 |
8,9 % |
11,6 |
3,1 % |
|
Branche dermatologique** |
24,9 |
8,1 % |
120,1 |
17,0 % |
40,7 |
11,0 % |
|
Groupe |
1 702,3 |
16,8 % |
3 292,6 |
16,2 % |
1 896,5 |
16,9 % |
* Non alloué = Frais centraux groupe, recherche fondamentale, stock options, actions gratuites et divers. En % du chiffre d'affaires cosmétique.
** part revenant au groupe, soit 50 %.
Les rentabilités des Divisions Produits Professionnels et Produits Grand Public, à 19,9 %, sont pratiquement stables par rapport au 1er semestre 2011.
La rentabilité de la Division L'Oréal Luxe, à 19,5 %, est sensiblement supérieure à son niveau du 1er semestre 2011.
La Division Cosmétique Active, dont la saisonnalité est toujours marquée, connaît à nouveau une rentabilité extrêmement élevée au 1er semestre 2012, à 26,1 %.
Le poste « non alloué », à 2,7 %, est en légère réduction par rapport au 1er semestre 2011.
La rentabilité de The Body Shop, qui est réalisée pour l'essentiel au second semestre de chaque exercice, ressort à 3,1 %.
La rentabilité de la Dermatologie, traditionnellement plus forte au second semestre, ressort à 11,0 %, en amélioration sensible par rapport au 1er semestre 2011.
3) Résultat net par action** : 2,75 €
Compte de résultat consolidé, du résultat d'exploitation au résultat net hors éléments non récurrents.
|
En M€ |
30.06.11 |
31.12.11 |
30.06.12 |
Evolution 30.06.11 30.06.12 |
|
Résultat d'exploitation |
1 702,3 |
3 292,6 |
1 896,5 |
+ 11,4 % |
|
Produits et charges financiers hors dividendes reçus |
- 9,2 |
- 25,2 |
- 4,7 |
|
|
Dividendes Sanofi |
295,6 |
295,6 |
313,3 |
|
|
Résultat avant impôt hors éléments non récurrents |
1 988,6 |
3 563,1 |
2 205,2 |
+ 10,9 % |
|
Impôt sur les résultats hors éléments non récurrents |
- 480,7 |
- 977,6 |
- 545,0 |
|
|
Intérêts minoritaires |
- 1,6 |
- 2,5 |
- 1,6 |
|
|
Résultat net hors éléments non récurrents part du groupe* |
1 506,4 |
2 582,9 |
1 658,6 |
+ 10,1 % |
|
BNPA**(€) |
2,52 |
4,32 |
2,75 |
+ 8,9 % |
|
Résultat net part du groupe |
1 466,6 |
2 438,4 |
1 625,2 |
+ 10,8 % |
|
Résultat net dilué par action part du groupe (€) |
2,46 |
4,08 |
2,69 |
|
|
Nombre d'actions moyen dilué |
596 970 041 |
597 633 103 |
603 384 895 |
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* Le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe exclut les plus ou moins values sur cessions d'actifs à long terme, les dépréciations d'actifs, les coûts de restructuration, ainsi que les litiges concurrence, les effets d'impôts associés et les intérêts minoritaires.
** Part du groupe, dilué, par action, hors éléments non récurrents.
Le coût total de l'endettement financier net, à 4,7 M€, est en forte diminution par rapport au 1er semestre 2011, résultant de la baisse significative de la dette nette.
Les dividendes reçus de Sanofi au titre de l'exercice 2011 s'élèvent à 313 M€, en progression de + 6,0 %.
Le résultat avant impôt hors éléments non récurrents s'élève à 2 205,2 M€, en progression de + 10,9 %.
L'impôt sur les résultats s'établit à 545 M€, soit un taux de 24,7 %, légèrement supérieur à celui du 1er semestre 2011.
Le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe ressort à 1 658,6 M€, en croissance de + 10,1 %.
Le BNPA s'élève à 2,75 € en croissance de + 8,9 % par rapport au 1er semestre 2011.
Après prise en compte des éléments non récurrents, liés pour l'essentiel aux réorganisations industrielles, le résultat net part du groupe s'élève à 1 625,2 M€, en progression de + 10,8 %.
4) Cash flow opérationnel et bilan
La marge brute d'auto-financement s'élève à 1 963 M€, en croissance de 9,3 % par rapport au 1er semestre 2011.
Le besoin en fonds de roulement a augmenté sensiblement, comme chaque année au premier semestre.
Au total, le flux de trésorerie généré par l'activité (voir tableau des flux de trésorerie en annexe VI) s'élève à 1 251 M€.
Les investissements se montent à 483 M€, soit 4,3 % du chiffre d'affaires.
Après paiement du dividende et prises de participations, correspondant pour l'essentiel à l'acquisition de la société Cadum, le flux résiduel ressort à - 238 M€.
Au 30 juin 2012, la trésorerie nette des dettes financières est positive et s'établit à 234 M€.
La structure de bilan, déjà robuste, s'est encore renforcée avec des capitaux propres s'élevant à 66 % du total de l'actif.
Programme de rachats d'actions. Le Document de référence de L'Oréal déposé auprès de l'AMF le 14 mars 2012 décrit, pages 213 et 214, le programme de rachat d'actions en application de l'article 241-2 du règlement général de l'AMF.
«Ce communiqué ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat de titres L'Oréal. Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant L'Oréal, nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l'Autorité des Marchés Financiers, également disponibles en version anglaise sur notre site Internet www.loreal-finance.com.
Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent communiqué, elles sont par nature soumises à des risques et incertitudes pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations.»
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